Andrew Maguire, en oberoende Londonbaserad metallhandlare och analytiker med över 40 års erfarenhet, påpekar att fysisk efterfrågan håller på att ta över den spekulativa terminshandelns roll i att sätta världsmarknadspriset på guld.
Han har särskilt betonat hur institutionella köpare, inklusive centralbanker, ökar sina guldreserver just nu, vilket påverkar prisbildningen betydligt.
Maguire har även lyft fram att det minskade engagemanget på COMEX, från 550.000 till 490.000 stående kontrakt, tyder på att guldhandlande amerikanska banker tvingas täcka sina blankningspositioner och samtidigt ackumulera guld för att möta ökade fysiska leveranskrav.
Denna förändring indikerar en marknad som ställs om till ett läge där fysisk leverans blir allt viktigare.
Och det är en förändring som blir allt svårare för de amerikanska bankerna att klara av, vilket har lett till att JP Morgan och liknande banker tvingats smälta ned leasingguld från valven i London och leverera det till privata investerare i USA.
I samma valv förvaras halva Sveriges guldreserv, i syfte att kunna erbjuda den till banksystemet som just leasingguld, men enligt såväl Riksbanken som Martin Kinnunen, SD:s ledamot i riksbanksfullmäktige, finns det ingen risk att det är svenskt guld som smälts ned eftersom guldet löpande inventeras.
Riksbanken inventerar regelbundet innehavet i sin guldreserv, inklusive det som är placerat i utlandet.
— Sveriges riksbank (@riksbanken) February 5, 2025
Riksbanken låter återkommande fysiskt inventera sitt guld på de platser där det finns. Gedigen process skulle jag säga men man kommer inte uttala sig kring var guldet finns.
— Martin Kinnunen (@Martin_Kinnunen) February 3, 2025
Inför den kommande Basel III-implementeringen i juli, där guld klassificeras som en Tier 1-tillgång, förväntas banker öka sina fysiska guldinnehav ytterligare.
Maguire har påpekat att denna reglering kan minska möjligheterna för traditionella prismanipulationer genom blankning av guld, vilket kan leda till en mer transparent och stabil prissättning på guldmarknaden.
Dessutom har Maguire påpekat att Kinas återupptagna guldinköp, som inleddes aggressivt tidigare i mars, ännu inte fullt ut återspeglas i de officiella priserna.
När dessa data blir tillgängliga kan det ytterligare stärka guldets prisutveckling och sätta ytterligare press på de guldblankande storbankerna.
Nordeas tidigare chefsanalytiker Martin Enlund, som fick sparken från banken efter att ha förringat förträffligheten hos läkemedelsjättarnas covid 19-vaccin under pandemin, konstaterar i en analys att de skenande matpriserna faktiskt inte ökar om man får sin lön i guld. Guldet ökar nämligen mer, och har gjort det under hela 2000-talet, vilket talar för att det är efterfrågan på politikerskapade pengar som minskar snarare än matpriserna som ökar i reella termer.
🇸🇪🍌👑 Mycket prat om matpriser på sistone.
Men har de egentligen stigit?
Om vi istället för att mäta i kronor mäter i guld har matpriserna kollapsat med 85% sedan år 1990!
(Kronan brukade faktiskt vara kopplad till guld...) pic.twitter.com/EfxIgmb8KY— Martin Enlund ⚡️🦆🚁 (@enlundm) March 30, 2025
